Det kan få allvarliga konsekvenser för euroområdet.
– Risken finns att förväntansbilden är för uppskruvad och inte infrias vad gäller AI, säger investeringschefen Jon Arnell.
Forskarna vid ECB pekar ut två möjliga orsaker till en korrigering på börsen, även om dagens värderingar är ”rationella”.
Investerare kan dels komma att kräva högre riskpremier i takt med att AI-användningen sprids och riskerna ökar. Sen finns det en risk att överoptimistiska investerare driver upp priserna långt över fundamentala värden innan sentimentet vänder. Det rapporterar Bloomberg.
Genom direkt exponering mot Mag 7-bolagen, däribland Apple, Alphabet och Microsoft skulle investerare i euroområdet påverkas.
”Euroområdets mindre och lägre värderade tekniksektor begränsar risken för en inhemsk börskrasch”, skriver forskarna vid ECB enligt Bloomberg.
”Det ger dock föga tröst: hushåll, försäkringsbolag och pensionsfonder har betydande exponering mot globala indexfonder, och amerikansk börsoro har historiskt även påverkat aktiemarknaderna i euroområdet”.
De slår samtidigt fast att en framtida korrigering inte nödvändigtvis innebär att aktiekurserna nått ett tak.
Arnell: Räntans effekt kryper in i aktiemarknaden #
Jon Arnell, investeringschef på von Euler & Partners, konstaterar att det finns en risk att förväntansbilden för AI är för uppskruvad och inte infrias.
– Vilket, givet hög koncentration i aktiemarknaden, riskerar att sätta mer press även i Europa och att eventuella stimulansåtgärder vid en större krasch inte är möjligt givet redan låga räntor och hög skuldsättning hos stater, säger han till EFN.
– Det är den stora frågan, men det vi behöver se är att tillväxttakten fortsätter och att investerare inte blir oroliga för fortsatt ränteuppgång givet all skuldupptagning som sker. Det vill säga att efterfrågan på den skulden fortsätter och att man tycker att man får betalt för den risk man tar.
Han konstaterar att det var precis det här vi såg på tisdagen när långa obligationsräntor fortsatte att nå nya höjder i USA och Europa.
– Räntans effekt kryper in i aktiemarknaden och ett stort problem framåt är att också staten behöver gå ut och ta upp mer skuld som finansiering. Både tech och treasuries blir långduration vilket gör att det är konkurrens om kapitalet. Marknaden klarade sig väl i går då det snarare handlade om sektorrotation än att aktieinvesterare lämnade
Relaterat #
Hämta EFN:s app för iOS och Android- gratis: nyheter, analyser, börs, video, podd